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爱尔兰央行行长接受本网访问:应该稳定欧元与人民币之间的汇率

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发表于 2010-8-18 15:29:44 | 显示全部楼层 |阅读模式

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中国金融网   金石   文
    欧债危机的前景如何?对欧盟的前景会有什么影响?欧盟的经济复苏路径如何选择?欧元将走向何方?正是在国际经济风云变幻的当下,8月18日,在中国人民大学举办的“动荡时代的欧元与世界经济”论坛上,爱尔兰央行行长Patrick Honohan先生发表演讲,并接受中国金融网和与会专家的提问,以下是提问内容。

提问:金融危机后期欧元币值不是很稳定,欧洲中央银行和中国中央银行货币政策应该有哪些合作空间。
Patrick  Honohan:你的问题恰好是很多学者也非常关心的,就欧洲来说,不仅仅只想稳定某一种货币,它的目的更多的是希望降低通货膨胀率。但是通胀率的高低,还要看其他国家的情况,比如说其他国家是否非常的波动。具有讽刺意味的是,当要想稳住某一种价格,就意味着其他价格会波动得更加剧烈。所以稳定欧元,就要稳定欧元与人民币或者其他货币之间的汇率。

提问:此次欧债危机与政府预算对银行业的影响不无关系,您如何理解两者之间的关系?
Patrick  Honohan: 银行和国家预算之间的关系很密切,有的时候看得很清楚,有的时候不清楚。银行规模决定了银行在经济当中发挥的作用,银行业务对国家预算影响变得非常重要,与此同时,作用也有反向性,一个国家在预算方面的政策也会对银行业产生重大的影响,比如说会间接影响信贷的供给。如果银行陷入困境的话,那么他们更容易受到政府的拯救。
正是因为银行和公共财政之间密切的关系,所以说一家银行能够获得执照开业是一项特殊权利。因此银行要千方百计维护公众利益,在享受特权的同时要承担责任。

提问:能否谈谈爱尔兰在危机期间的经验和教训。
    Patrick  Honohan:从03年到07年期间,爱尔兰银行业几乎动用了50%的资产释放到实体经济,导致国内的资产包括房地产的资产大幅度上涨,这些资产是从海外涌进的,这些资产滋生了泡沫,但也增加了经济的活跃性,增加了国家税收,比如对房地产的资产收益税、房地产交易契税、建筑材料增值税以及那些外来劳工的收入税。
    其实在过去很多年中,爱尔兰都是财政盈余,当时政府觉得没有必要限制政府开支,对于开支管制开始放松。但是当国际市场信心崩溃的时候,爱尔兰当时的繁荣已经不复存在了,爱尔兰房地产价格在逐渐下降。政府赤字也随之扩大,全球经济衰退首先通过外贸(包括其他经济活动)的影响,使得我们爱尔兰这个非常开放的国家身受其害。我们不得不在07年下半年开始在金融市场收紧银根,在雷曼破产的时候,我们更是觉得非常艰难。泡沫已经破裂,很多银行都变得资不抵债,政府必须拯救这些银行,这就意味着纳税人要付出代价。
所以从09年开始,爱尔兰政府开始对整个系统进行改革并调整结构,这会侵蚀国家一部分预算。第一个步骤是把那些银行不能收回的债务核销。爱尔兰有一个国家资产管理局,就是为了剥离银行与房地产有关的贷款。但爱尔兰的不良资产剥离,不仅仅看债务的账面价值,还要看它的市场价值,也就是说要允许国家资产管理局在一定时间内能够实现自身盈亏平衡,这对银行资产负债表产生了很大的压力。我们国内银行还是愿意成为国家资产管理局的成员。中国银行是国有的,资产管理公司也是国有的,所以没有这个问题。要在爱尔兰达成这个协议还是比较困难,这个过程很痛苦,花的时间比大家预期的长,我们以为几个月就可以完成,但是现在还没有做完。第一笔资产还是比较庞大,购买价格达到银行账面价值的,但银行的资本得到补充。 这个资金量是非常大的,政府需要拿出大量预算补充,爱尔兰政府今年要负担的债务会有大幅度上升的现象。
提问:你对目前欧洲债务危机有什么看法?
Patrick  Honohan:欧元区使用统一的货币欧元,在欧洲银行通过批发渠道进行融资,欧洲理事会也就是欧洲各成员国国家元首参加的议事机构,采取了比较及时的措施,拿出7500亿欧元对出了问题的国家进行救助。
    这个金融支持方案确保这些国家能够满足自己的融资需求,但条件是这些国家在财政上能够更加自律,短期内采取削减开支的措施。欧洲还是比较迅速地拿出现金,购买了大量的信贷产品,向市场提供流动性,从货币政策角度看,希望货币政策能够发挥作用。
    当时的利息已经远离利息目标,主要目标就是希望能够在低利率和低通胀的情况下,恢复市场上的流动性。现在市场已经稳定了。
短期来看,这些得到注资的国家由于政府财政支出减少,经济发展有所低迷。长远来说更多的是好处。欧洲银行之间相互持有彼此的主权债务,这是一个问题,但是也有被市场参与者过度扩大的问题。欧洲银行业刚刚做的压力测试让人们恢复了一种更理性的态度,尤其是各个国家的风险敞口都被公布,所有参与的中央银行都全部公布出自己买了多少其他国家的主权债务。如果你去欧洲各个国家央行网站,都可以看到相关信息,这也会使投资者恢复信心。

   提问:欧洲会不会有更大程度的财政政策的统一?
    Patrick  Honohan:我觉得这方面会受到一定的阻碍。我们希望在这样一个需要变革的时候,欧盟宪章能够进行调整,欧盟是一个主权国家联盟,有相应的条约,但修改条约会有很大难度,公众很难支持对欧盟结盟条约修改。要让欧盟发挥更大作用,需要欧盟成员国把更多国家权利让渡给欧盟机构,但是这样做很难让欧洲各国民众接受。一个出路是从现在的盟约里面寻找有多少空间,我们可以做一些工作。
刚才说到对希腊进行救助的一个协议,实际上这个协议就是体现了如何利用现有的盟约对欧洲共同面临的问题进行协作解决,我觉得这也体现了很好的协作精神。

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